厨房用品误差自由弦长行星式波发生器树状运动链（1）三季度业绩前瞻：品牌端：运动鞋服、男装、性价比品牌2023Q3表现依然领先行业，看好零售占比高的品牌2023Q4业绩改善，中长期看好拥有渠道拓展空间的品牌成长。制造端：预计制造端2023Q3收入端仍然承压，Q3下游去库压力小以及拥有个股逻辑的诺邦股份、兴业科技Q3表现较好，看好细分领域制造龙头基本面向上，但伴随去库进入尾声，看好2023Q4制造板块性机会。

　　（2）重点推荐公司观点更新：滔搏：全域多品牌高效运营，看好国际品牌复苏及盈利能力持续提升。FY2024H1收入端实现从BCI事件以来的首次正增长，受益于国际品牌复苏，新品表现驱动全品牌同店增长，长期结构性效率优化带动盈利略超预期。安踏体育：2023Q3延续高质量增长，看好盈利提升和主品牌改善。2023Q3实现高质量增长，安踏/FILA/其他品牌分别高单/低双/45-50%增长，经营指标保持健康，9月及国庆期间流水连续改善，叠加Q4基数走低，流水表现有望延续。公司本周发布三年发展规划，安踏/FILA/迪桑特/可隆未来3年复合增速目标分别为10-15%、10-15%、20-25%、30-35%；此外，收购MAIAACTIVE也体现出公司对于细分体育赛道的布局和信心。申洲国际：基本面拐点已现，2024Q1进入低基数，看好盈利改善后估值回升。下游客户去库步入中后期：截至8/31，优衣库及耐克库存周转效率提升&大中华区动销良好，剔除汇率下耐克大中华区连续四个季度正增长，优衣库大中华区6-8月营收增长13%/全财年增长15%，预计随着服装季节性及品牌客户对新品的需求提升，下游客户根据去库节奏逐步进入补库阶段。名创优品：渠道扩张叠加店效恢复，盈利能力持续超预期，看好业绩延续快速增长，国内9月及国庆GMV超预期，同店恢复符合预期；海外拓店和同店增长稳步推进，预计FY2024Q1收入增速符合预期。

　　阿迪达斯发布FY2023Q3业绩预告，（1）总营收剔除汇率影响同比增长1%，营业利润预计同比下滑27.5%，营业利润率同比下滑2.0pct至6.8%。主要受益于：①再次受到出售部分剩余Yeezy库存的积极影响；②基本业务发展好于预期。（2）上调全年收入和利润指引。货币中性收入增速从中单下滑调整至低单下滑；营业利润预计由亏损4.5亿欧元调整至1亿欧元，主要系基本营业利润提升、FY2023Q2和Q3的Yeezy清库利润贡献和Yeezy存货的潜在冲销额下降所致。

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